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Investir no DAX (GER30): o que considerar

O índice DAX (também designado por Germany 30 ou GER30) monitoriza 30 das maiores empresas cotadas na bolsa de valores de Frankfurt, incluindo marcas muito conhecidas, como a Adidas e a BMW. Embora seja o índice mais popular da Alemanha, como só é composto por 30 títulos, não é necessariamente considerado um indicador da vitalidade geral da economia alemã.

Quem deve incluir o DAX nas suas carteiras?

1. Investimento temático na Alemanha: tratando-se da maior economia da Europa, todos os investidores que acreditam no crescimento a longo prazo do país e da UE, como um todo, deverão considerar o investimento no DAX.
2. Investidores intradiários: o índice DAX apresenta frequentemente flutuações significativas num só dia de negociação e poderá ser uma boa opção de investimento, tanto em posições curtas como longas.
3. Investidores a longo prazo: desde a sua introdução, em 1988, o índice DAX tem vindo a crescer, apresentando uma tendência geral positiva, com máximos em 2013 e 2017.
4. Investidores em ações alemãs: se investir num título específico do mercado alemão, poderá utilizar o DAX como ferramenta de cobertura.
5. Investidores globais: os investidores que investem nas principais economias do mundo, optando por índices como o Dow Jones ou o FTSE, poderão também incluir o DAX na sua carteira, uma vez que todas as grandes economias apresentam frequentemente comportamentos semelhantes.

O que condiciona o valor do DAX?

1. A economia alemã: embora não seja considerado uma referência para a economia alemã como um todo, os títulos que compõem o DAX não deixam de representar uma grande porção da mesma. Assim sendo, todas as tendências que tenham impacto a nível nacional poderão afetar as empresas que compõem este índice.
2. A economia da UE: a Alemanha é não só a maior economia europeia, mas também um dos principais catalisadores económicos para os outros países da região. Em consequência, é provável que as alterações que afetam a União Europeia, afetem também o índice DAX.
3. Alterações significativas num único componente: uma vez que o índice é composto por apenas 30 títulos, alterações num único título poderão afetar todo o índice. Por exemplo, a Siemens, o gigante da eletrónica, representa mais de 10% do índice, pela que uma variação significativa da sua cotação poderá ter impacto no DAX.
4. Tendências globais: uma vez que os mercados globais estão completamente interligados e que as empresas que compõem o DAX fazem negócios em todo o mundo, é provável que eventos importantes noutros mercados, ou tendências globais, tenham impacto neste índice alemão.

Nem sempre o DAX reflete a economia alemã

Muitos índices são considerados barómetros para a saúde das economias dos respetivos países, especialmente quando num determinado país existe um índice que se destaca e que é citado com muita frequência. São exemplos, índices como o FTSE, no Reino Unido, ou o Nikkei 255: quando sobem, isso significa que a economia do país está em boas condições.

Neste campo, o índice DAX é uma espécie de anomalia. Embora seja muito provável que suba quando a economia alemã está pujante, existem algumas diferenças específicas que o distinguem de índices similares:

1. O DAX tem apenas 30 empresas: a Alemanha é a maior economia da Europa e a quarta maior do mundo. Embora o DAX seja composto pelas 30 principais empresas do país, há um sem número de outras empresas que não fazem parte do índice. Assim sendo, é possível que ocasionalmente o índice evolua em direção contrária à do resto da economia.
2. O índice é composto por marcas globais: há muitos nomes famosos na composição do índice, tais como a BMW, a Adidas, a Siemens e a SAP. Obviamente, as atividades de negócio destas empresas estendem-se muito para além das fronteiras da Alemanha, pelo que o seu desempenho pode melhorar mesmo quando as suas operações domésticas abrandam.
3. A Alemanha faz parte da União Europeia: existe frequentemente uma relação muito próxima entre o índice de um país e a sua moeda. Por exemplo, uma vez que a economia japonesa depende fortemente das exportações, acontece frequentemente que o Nikkei sobe quando o iene enfraquece face a outras moedas estrangeiras. Contudo, uma vez que a Alemanha partilha o euro com outros países da União, a relação que existe em o DAX e a moeda não é tão linear.

História do DAX

O DAX (abreviatura de Deutscher Aktienindex, que significa "índice de ações alemão") foi lançado em 1988 como um índice destinado a medir o desempenho das 30 principais empresas da Alemanha. Tal como a maior parte dos índices, o DAX é recalibrado periodicamente e muitas das empresas que foram entrando para o índice ao longo dos anos foram posteriormente excluídas por diversas razões, tais como insuficiente capitalização bolsista.

O índice foi lançado com um valor base de 1000 pontos e tem tido os seus altos e baixos ao longo dos anos. Em 2015, o índice ultrapassou a marca dos 12.000 pontos, e em meados de 2017 atingiu o seu máximo histórico. No seu ponto mais alto, a capitalização bolsista total das empresas que o compunham alcançou um recorde de 970 mil milhões de euros.

Conclusão: o DAX é impulsionado tanto por fatores internos como externos

Considerar o DAX como opção de investimento é um bom exemplo do velho debate entre otimistas e pessimistas. Os otimistas que acreditam que a economia global e, mais especificamente, a Alemanha, continuarão a crescer, manterão os seus investimentos no DAX, ao passo que os pessimistas optarão por uma abordagem mais conservadora. Contudo, a maioria dos investidores acredita que o DAX está menos correlacionado com a economia alemã do que com a economia mundial, e por uma boa razão. Ao estudarmos o gráfico do GER30, notamos que é, obviamente, muito afetado pelas tendências globais e frequentemente apresenta um comportamento similar ao dos principais índices do mundo, mesmo quando a economia alemã diverge das outras economias. Contudo, é importante ter em atenção que o DAX é composto por empresas alemãs e poderá também ser condicionado por fatores relacionados com o crescimento e a estabilidade da Alemanha.